• La reciente dinámica del consumo privado, principal componente de la producción local, ha suscitado
varias conjeturas en el último año. Este rubro fue determinante, junto con la inversión, para dinamizar la
actividad económica local, donde proyectamos un crecimiento cercano al 3,2% para 2019, y una mayor
expansión cercana al 3,4% en 2020 (ver Banca & Economía 1216).
• Considerando un análisis de descomposición histórica, encontramos que, más allá de los factores
idiosincráticos, el creciente flujo de remesas y las bajas tasas de interés vienen influyendo en mayor
medida en la recuperación observada en los últimos trimestres. Además de estas variables, son desde
luego varios los determinantes de la dinámica de este componente macroeconómico.
• En esta edición se presenta el balance de riesgos para el consumo durante 2020, se analizan en
detalle las variables que podrían estar detrás de esta aceleración y se contrastan con los principales
factores de riesgo que podrían acotar la trayectoria de expansión del consumo.