• El pasado 28 de noviembre el Banco de la República (BR) modificó la regulación relacionada con los participantes que pueden ingresar a los sistemas de negociación de divisas, ampliando el acceso a las entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) y que anteriormente solo tenían los Intermediarios del Mercado Cambiario (IMC). Dichos cambios regulatorios modifican la estructura actual del mercado de divisas y el rol que ejercen los IMC en la formación de precios.
• La apertura de los sistemas de negociación de divisas a agentes de mercado que buscan por su naturaleza de negocio satisfacer necesidades puntuales de compra o venta puede agregar (i) mayores niveles de volatilidad al mercado, (ii) dificultades en la coordinación entre agentes, (iii) sobrecostos en la generación de precios, y finalmente, (iv) un aumento en el spread bid-offer, indicador que para Colombia luce bajo no sólo frente a los indicadores de economías avanzadas y sino frente a nuestros pares regionales. Un bid-offer spread reducido indica altos niveles de liquidez y bajos costos transaccionales en un mercado, lo que finalmente se traduce Edición 995 19 de mayo de 2015 Director: Santiago Castro Gómez ASOBANCARIA: Santiago Castro Gómez Presidente Jonathan Malagón Semana Económica 2015 1 liquidez y bajos costos transaccionales en un mercado, lo que finalmente se traduce en eficiencia y liquidez. Un aumento de participantes directos en los sistemas de negociación podría no necesariamente reflejarse en mayores niveles de profundidad para el mercado.